Отечественные фондовые рынки в последние несколько дней торгуются разнонаправлено, в течение дня позитивный тренд сменяется на негативный и наоборот. Инвесторы ориентируются на внешний фон: на сырьевых рынках нефть снизилась по сравнению с предыдущими уровнями. В то же время из реального сектора приходят известия об окончании экономического спада. В какую сторону – повышение, снижение или боковой тренд – станут двигаться цены на акции в ближайшее время?

Председатель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов считает, что российский фондовый рынок «подошел ко дну снизу». «Мы вернулись к значению индекса на сентябрь прошлого года, восстановив последовавшее в октябре – декабре падение, и если годом раньше от этой отметки последовал рывок вниз, то теперь мы имеем дело с восходящим трендом», – пояснил Миловидов в своем блоге. – Объемы торгов выросли в несколько раз – говорили, что рынок “ушел в Лондон”, а в итоге 75% российских бумаг обращается в России, – констатирует глава ФСФР. – Рост произошел – один раз доросли до 2500 пунктов и еще сможем, резервы есть».

А вот заокеанские эксперты, напротив, прогнозируют коррекцию на фондовых рынках.
«На середину октября, вероятно, придется первая значительная коррекция рынка с тех пор, как «быки» управляли им с марта. Она продолжится четыре-шесть недель, и мы понизимся на 7–17%», – сказал Пол Счэтс, президент инвестиционной компании Heritage Capital. «До сих пор был хороший рывок рынка, поэтому мы должны ожидать некоторой турбулентности», – считает и главный аналитик фондового рынка банка J. P. Morgan Chase Томас Ли.

С марта основные фондовые индексы США выросли почти на 50%. Однако за прошлую неделю индекс пяти тысяч американских компаний Wilshire 5000 Total Market Index (W5000) потерял 2,34% (300 млрд долларов). Кроме того, волна снижения добралась и до фондового рынка Китая, что создает негативный фон для России.

Аналитики «Арбат Капитала» констатируют, что на прошлой неделе нефть сломала семимесячный растущий тренд. Правда, сейчас инвесторы, скорее всего, не поверят, что цены надолго задержатся на уровне ниже 70 долларов за баррель.

С февраля доллар обесценился на 15% по отношению к евро, однако и этот тренд, похоже, меняется: курс доллара начинает расти на фоне возрастающих опасений участников рынка. Ньюсмейкеры также высказываются в пользу американской валюты. Глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише высказался накануне в поддержку сильного доллара: «Уверенные позиции американской валюты исключительно важны», – подчеркнул он.

Мировые финансовые рынки немедленно отреагировали на это высказывание: доллар начал укрепляться к евро. Министр финансов Японии Хирохиса Фудзии также пообещал вмешаться в ситуацию на валютном рынке страны в случае дальнейшего ослабления американского доллара.

Теперь аналитики ждут новостей из США, а именно корпоративной отчетности за третий квартал 2009 года. На этой неделе будет опубликован большой блок макроэкономических данных, в первую очередь инвесторов интересуют сентябрьские показатели с рынка труда во главе с официальной статистикой изменения числа рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора. Если эти данные оправдают ожидания участников, то американские фондовые индексы могут выйти на новые максимумы этого года (1080-1085 пунктов по индексу S&P 500).

До этого момента фондовые площадки, скорее всего, замрут в ожидании и продолжат колебания около текущих уровней.

«Дальнейшая динамика российского фондового рынка будет зависеть от того, насколько хорошими окажутся прибыли американских корпораций в III квартале в сравнении с ожиданиями. Однако сохранение ФРС в ближайшие месяцы «супермягкой» денежно-кредитной политики вкупе со значительной долей консервативных инвесторов, до сих пор сохраняющих повышенную долю денежных средств и вынужденных наверстывать упущенное, по-прежнему настраивает нас на позитивный лад в отношении перспектив отечественных бумаг в IV квартале», полагают специалисты АрбатКапитала.

Для продолжения роста инвесторам потребуется позитивная макроэкономическая статистика. В противном случае может начаться коррекция.

Что касается выхода на прежние уровни мировой экономики в целом, то ведущие эксперты считают, что этот процесс будет затяжным. «Быстрого выздоровления не будет, последствия экономического спада будут с нами довольно долго», – заявил Джордж Сорос. Он прогнозирует «медленный экономический рост в разных странах», а в США «очень медленный рост». «Мотором мировой экономики будет в ближайшей перспективе Китай», а вот в странах Европы специалист «не видит возможностей быстрого экономического возрождения». Директор-распорядитель Международного валютного фонда Доминик Стросс-Кан полагает, что последствия кризиса будут ощущаться еще очень долго и, прежде всего, на рынке труда.

А вот Goldman Sachs дает достаточно позитивный прогноз на ближайшие 12 месяцев. По их мнению, рубль может укрепиться к доллару до уровня 28,5 рубля в течение года, так как цены на нефть марок Brent и WTI вырастут до 91–93 долларов за баррель.

Елена Бродская