Правительство РФ 1 февраля утвердило новые правила размещения пенсионных резервов, разрешающие негосударственным пенсионным фондам (НПФ) вкладывать средства в паевые инвестиционные фонды. Структура активов этих ПИФов должна соответствовать новым правилам размещения резервов НПФ. Пока на российском рынке подобных паевых фондов, удовлетворяющих всем требованиям НПФ, нет.

Идея создания ПИФов под конкретный вид институциональных инвесторов не нова. Еще год назад страховые компании получили возможность вкладывать часть страховых резервов в паи открытых ПИФов. Однако страховщики пока не спешат выводить свои деньги на рынок коллективных инвестиций. Да и управляющие не торопятся создавать специальные ПИФы, соответствующие стандартам размещения страховых денег. Пожалуй, единственным примером этого служит открытый смешанный ПИФ «Страховые инвестиции», созданный УК «Лидер» в конце 2006 года. Как заявила компания, инвестдекларация этого фонда «строго соответствует требованиям к размещению страховых резервов и собственных средств страховых компаний».

Система к запуску готова

Участники рынка считают, что паевые фонды для НПФ начнут активно создаваться в ближайшее время. Во всяком случае, представители Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) уже заявили, что имеют сведения о нескольких УК, которые готовят к регистрации паевые фонды, инвестиционная декларация которых будет соответствовать стандартам размещения пенсионных средств НПФ.

«Думаю, через 2-3 месяца уже можно ожидать появления первых «пенсионных» ПИФов. Многие НПФ проявили интерес к новому инструменту. Спрос есть, будет и предложение», – утверждает Елена Кременецкая, координатор проекта «Пенсионная реформа» финансовой корпорации «Уралсиб».

«Теоретически уже через месяц-полто-ра – а именно столько необходимо для регистрации правил фонда в ФСФР – можно ожидать появления первых паевых фондов, созданных для инвестирования пенсионных резервов, – считает Сергей Лукин, начальник отдела по работе с институциональными инвесторами УК «КапиталЪ».

Скорее всего, по структуре инвестиций «пенсионные» ПИФы будут смешанными, хотя существуют различия по объектам инвестиций для ПИФов смешанных инвестиций и НПФ. «Наиболее близкий к данной структуре тип фондов – это фонды смешанных инвестиций. Однако в постановлении 63 (о новых требованиях к размещению пенсионных резервов. – Прим. «ПИФinfo») перечислены некоторые активы, которые не могут быть включены в состав активов подобных ПИФов смешанных инвестиций. Таким образом, не исключено появление нового вида паевых фондов – «для НПФ», – считает С. Лукин.

Однако начальник управления регулирования и контроля над коллективными инвестициями ФСФР России Александр Бескровный заверил, что никаких изменений в законодательство о паевых фондах с целью зафиксировать новый вид фондов, создаваемый специально под НПФ, вноситься не будет.

«В настоящее время требования к составу и структуре активов открытых и интервальных паевых фондов являются более жесткими, чем требования к негосударственным пенсионным фондам. Поэтому в рамках действующих требований к паевым фондам отсутствует какая-либо необходимость нормативно вводить их новую категорию», – заявил он. По мнению А. Бескровного, управляющие компании смогут, руководствуясь спросом со стороны НПФ, адаптировать под них свои продукты в форме паевых фондов.

Уже появились первые ласточки

Первой УК, объявившей о намерении создать ПИФ для вложения резервов НПФ, стал «Атон-менеджмент». Как сообщил управляющий директор компании Вадим Сосков, фонд будет преобразован из уже существующего в линейке ПИФов компании интервального фонда смешанных инвестиций «Профессиональные инвестиции». «Это будет ПИФ смешанных инвестиций, то есть структура его вложений будет ограничена законодательными рамками, установленными для фондов этой категории», – пояснил он.

По словам г-на Соскова, название фонда останется прежним, изменится только структура его активов, максимально (насколько это разрешено требованиями к ПИФам смешанных инвестиций) приблизившись к структуре резервов НПФ, и, возможно, тип фонда. В настоящее время руководство «Атон-менеджмента» обсуждает возможность преобразования ПИФа «Профессиональные инвестиции» в открытый фонд.

«Пока нет окончательной ясности, каким фонд будет по типу. Если будет решено сохранить интервальный тип фонда, то нам нужно будет только поменять правила, которые вступят в силу после опубликования, и новый фонд появится уже в мае. Если же будет принято решение о преобразовании фонда из интервального в открытый, то процедура затянется месяца на четыре», - сказал В. Сосков.

Он отметил, что пожелание стать пайщиками нового фонда уже высказал ряд клиентов «Атон-менеджмента» из числа НПФ, средствами которых управляет компания. «Клиентами нашей компании являются 47 негосударственных пенсионных фондов, среди которых и крупные, и мелкие игроки. Ряд из них изъявил желание вложить резервы в паи ПИФа, специально созданного под требования, предъявляемые к инвестиционной деятельности пенсионных фондов», - добавил В. Сосков.

По мнению представителей УК, сотрудничество между управляющими компаниями и НПФами в области коллективных инвестиций выгодно и тем и другим. «На мой взгляд, это взаимовыгодное сотрудничество. Для УК это привлечение «длинных» денег НПФов, а для фондов - прежде всего расширение возможностей инвестирования», - говорит Е. Кременецкая.

«Если говорить о выгоде для управляющего и НПФ, то она в данном случае обоюдная. Для фонда это еще один инструмент размещения пенсионных резервов, а для УК - дополнительная возможность привлечь средства в управление и, конечно, дополнительные комиссионные», - вторит ей С. Лукин.