В прошедшем месяце мы стали свидетелями невероятных событий, которые во многом изменили восприятие рисков инвесторами.

Национализация крупнейших финансовых институтов Соединенных Штатов – Fannie Mae, Freddie Mac и AIG, – банкротство Lehman Brothers, попытки министерства финансов США и ФРС провести через конгресс план спасения финансовой системы и другие события подняли индекс волатильности американского рынка VIX до шестилетнего максимума. Рост числа обращений за пособием по безработице и падение потребительской уверенности в США до многолетних минимумов свидетельствуют о том, что крупнейшая экономика мира находится в кризисе, окончания которого наивно ожидать в ближайшем будущем. Основной причиной нынешнего финансового состояния нам видится неоправданно рискованная кредитная политика, проводимая крупнейшими финансовыми компаниями на протяжении последнего времени и поддерживаемая государственными регуляторами.

Ситуация на развивающихся рынках складывалась еще более драматично – так, из-за недостатка ликвидности в России практически остановился рынок межбанковского кредитования, а котировки акций обрушились более чем на 23% за месяц. Отметим, что слаженные действия Центрального банка и Минфина РФ по вливанию ликвидности и частые остановки торгов на биржах помогли несколько стабилизировать ситуацию.

Коллапс мировых рынков, естественно, отразился и на доходности банковских фондов. В сентябре ОФБУ потеряли в среднем 28,31% стоимости сертификатов долевого участия. Существенные изменения произошли среди крупнейших управляющих. Крах потерпели фонды семейства «Премьер», находящиеся под управлением Юниаструм Банка. В понедельник 29 сентября стоимость сертификатов долевого участия ряда крупнейших фондов этого банка показала падение в районе 90%. Отметим, что данные ОФБУ составляют 80% всех фондов Юниаструм Банка по стоимости чистых активов.

Причина такого падения скрывается в драматическом падении ликвидности на рынке облигаций и массовом оттоке клиентов из фондов, что заставило управляющих продавать активы по «смешным» ценам, которые были в десятки раз ниже справедливых оценок. В результате доля Юниаструм Банка на рынке ОФБУ сократилась с 21,58 до 6,39%. Крупнейшим игроком в этом сегменте остается банк «Петрокоммерц», чьи фонды занимают 43,04% рынка.

В сентябре отток средств продолжился – из ОФБУ было выведено 312 млн рублей. Отметим, что  ТрансКредитБанку удалось привлечь 10,9 млн. Таким образом, он вновь стал лидером по этому показателю.